網(wǎng)上有很多關(guān)于星支付和拉卡拉pos機(jī)怎么選,把握概念股投資機(jī)會(huì) 追捧七股的知識(shí)，也有很多人為大家解答關(guān)于星支付和拉卡拉pos機(jī)怎么選的問(wèn)題，今天pos機(jī)之家(www.afbey.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí)，讓我們一起來(lái)看下吧!
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星支付和拉卡拉pos機(jī)怎么選
支付技術(shù)盛會(huì)即將開幕 把握相關(guān)概念股投資機(jī)會(huì)
第五屆支付技術(shù)與安全國(guó)際高峰論壇將于2016年3月11日在上海召開，大會(huì)將以“創(chuàng)新技術(shù)、安全管控、規(guī)范支付”為主題，共同探討支付產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展。
過(guò)去40年來(lái)，支付行業(yè)已發(fā)展演變成為一個(gè)由金融機(jī)構(gòu)和中介以及技術(shù)供應(yīng)商和服務(wù)提供商組成的一個(gè)復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，銀行、支付網(wǎng)絡(luò)、商戶收單方、貨幣轉(zhuǎn)移商、POS商戶在這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中都占據(jù)著獨(dú)特地位，并開發(fā)出了各自的經(jīng)濟(jì)模式及與之相關(guān)聯(lián)的利潤(rùn)池。與此同時(shí)，新的業(yè)態(tài)正在出現(xiàn)并呈現(xiàn)出顛覆當(dāng)前支付生態(tài)系統(tǒng)的趨勢(shì)。支付清算行業(yè)成為后危機(jī)時(shí)代新技術(shù)革命和新產(chǎn)業(yè)的重要著力點(diǎn)，移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)支付等成為該領(lǐng)域重要的創(chuàng)新導(dǎo)向。
在支付產(chǎn)業(yè)快速變革的推進(jìn)下，基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、NFC、HCE、Token、生物識(shí)別、TEE等各類技術(shù)的業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的活力，應(yīng)用創(chuàng)景不斷拓展，線上及線下業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出一體化趨勢(shì)。同時(shí)，二維碼支付、聲波支付、生物識(shí)別技術(shù)、apple pay、Samsung Pay等加速發(fā)展，使支付操作更為簡(jiǎn)潔，客戶體驗(yàn)大幅提升，支付行業(yè)勢(shì)如破竹、繁榮發(fā)展。于此同時(shí)，安全是支付行業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新的前提，在互聯(lián)網(wǎng)越來(lái)越普及的今天，強(qiáng)化支付產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的程序，扎緊籬笆，是十分必要的。
另外就在昨天，繼Apple Pay和Samsung Pay之后，華為與中國(guó)銀行在華為深圳總部舉行了Huawei Pay合作簽約儀式，成為首款由中國(guó)手機(jī)品牌推出的Pay服務(wù)。
移動(dòng)支付是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)還處于移動(dòng)支付發(fā)展的初期階段，目前達(dá)到200%的增長(zhǎng)速度是很正常的，這個(gè)初期階段還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。隨著移動(dòng)支付的爆發(fā)式增長(zhǎng)將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)可觀的業(yè)績(jī)收入。A股市場(chǎng)不少企業(yè)涉及該領(lǐng)域，近期可以關(guān)注把握相關(guān)概念股投資機(jī)會(huì)。
中信建投研究顯示，依照受益程度及產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以下幾條投資主線值得關(guān)注：(1)商戶為主要使用場(chǎng)景，助推商戶移動(dòng)營(yíng)銷、金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，如恒寶股份、梅泰諾、新開普、新國(guó)都等；(2)SE芯片(是一種安全支付芯片)率先布局，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)民技術(shù)；(3)nfc(近距離無(wú)線通信)天線手機(jī)標(biāo)配，關(guān)注碩貝德；(4)運(yùn)營(yíng)商借蘋果NFC東風(fēng)推廣移動(dòng)支付卡，相關(guān)投資標(biāo)的如恒寶股份、東信和平。
國(guó)金證券分析指出，過(guò)去兩年微信和支付寶通過(guò)紅包大戰(zhàn)和線下消費(fèi)補(bǔ)貼等方式已經(jīng)完成了大部分的用戶習(xí)慣培養(yǎng)，Apple Pay推出的意義在于加速整個(gè)移動(dòng)支付市場(chǎng)的發(fā)展。而伴隨著三星支付3月登陸中國(guó)，未來(lái)移動(dòng)支付用戶數(shù)和單用戶交易額都有較大增長(zhǎng)潛力，移動(dòng)支付全產(chǎn)業(yè)鏈都將受益。在具體投資標(biāo)的選擇上，國(guó)金證券建議投資者關(guān)注騰邦國(guó)際(支付打造垂直機(jī)票旅游 行業(yè)閉環(huán))、中國(guó)支付通(全國(guó)性預(yù)付卡牌照+智能POS)、西藏旅游(收購(gòu)拉卡拉100%股權(quán))和新大陸(終端設(shè)備生產(chǎn)制造商+數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)增值服務(wù))。
恒寶股份:定增事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò),互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)
恒寶股份 002104
研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券 分析師：胡路 撰寫日期：2016-03-03
事件描述
2016年3月2日,恒寶股份發(fā)布公告稱,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)公司非公開發(fā)行股票申請(qǐng)進(jìn)行了審核,根據(jù)會(huì)議審核結(jié)果,公司本次非公開發(fā)行股票申請(qǐng)獲得通過(guò)。
事件評(píng)論
非公開發(fā)行取得積極進(jìn)展,互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn):2015年12月,公司修正了定增預(yù)案,擬定增募資10.8億元,分別投資6.5億元、1.5億元、2億元用于中小微商戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和系統(tǒng)建設(shè)、收購(gòu)深圳一卡易51%股權(quán)、mPOS整體解決方案研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。此次公司非公開發(fā)行股票獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò),顯示公司中小微商戶服務(wù)體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。此外,2015年12月,公司下屬上海恒毓投資擬使用1500萬(wàn)元參股瀚思安信獲得其8.333%的股權(quán),以強(qiáng)化信息安全業(yè)務(wù),旨在進(jìn)一步完善其云寶金服業(yè)務(wù)生態(tài)圈布局?？梢灶A(yù)見(jiàn),隨著公司定增項(xiàng)目持續(xù)落地,公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)前景將值得期待。
智能卡行業(yè)維持高景氣,支撐公司業(yè)績(jī)延續(xù)高速增長(zhǎng):我們重申,中國(guó)智能卡行業(yè)依然維持高景氣,足以支撐公司業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)趨勢(shì),具體而言:1、金融IC卡新增發(fā)卡量快速增長(zhǎng)的同時(shí),傳統(tǒng)磁條卡向金融IC卡替換的替代需求開始加速釋放,支撐公司金融IC卡發(fā)卡量維持快速增長(zhǎng);2、隨著NFC受理環(huán)境日漸完善、Applepay正式入華培育用戶消費(fèi)習(xí)慣,中國(guó)NFC移動(dòng)支付進(jìn)入加速發(fā)展期,受競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng),以中國(guó)移動(dòng)為代表的運(yùn)營(yíng)商已然開始加大NFC移動(dòng)支付卡的補(bǔ)貼力度,后續(xù)運(yùn)營(yíng)商N(yùn)FC移動(dòng)支付卡集采將會(huì)給公司NFC移動(dòng)支付卡創(chuàng)造大量市場(chǎng)需求;3、隨著后續(xù)政府加大居民健康卡采購(gòu)力度,公司居民健康卡業(yè)務(wù)有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)。
新產(chǎn)品穩(wěn)步拓展,奠定公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)基石:公司在立足主營(yíng)智能卡業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn),具體而言:1、“營(yíng)改增”背景下,公司稅控盤發(fā)貨量爆發(fā)增長(zhǎng),已然成為公司新的收入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn);2、公司圍繞移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè),開發(fā)移動(dòng)支付綜合管理平臺(tái)及安全解決方案、TSM調(diào)試和商用,此外,其藍(lán)牙二代USBKey已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)推廣期,IC卡互聯(lián)網(wǎng)支付終端已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出貨。此外,公司后續(xù)繼續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)和推廣力度,有助于確保公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)。
投資建議:我們看好公司未來(lái)發(fā)展前景,預(yù)計(jì)公司2016-2017年全面攤薄EPS為0.68元、0.85元,重申對(duì)公司“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
1、金融IC卡降價(jià)幅度可能高于預(yù)期;
2、移動(dòng)支付卡出貨量可能低于預(yù)期;
3、公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)展可能低于預(yù)期;
若發(fā)生以上預(yù)期外的情況,均有可能導(dǎo)致實(shí)際情況與我們的判斷產(chǎn)生偏差。
梅泰諾公司更新報(bào)告:打造電子優(yōu)惠券運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的“優(yōu)步”
梅泰諾 300038
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安 分析師：宋嘉吉,王勝,周明 撰寫日期：2015-11-25
維持目標(biāo)價(jià)60元及“增持”評(píng)級(jí)。近期BAT、銀聯(lián)等移動(dòng)支付巨頭紛紛加碼線下生活支付,越來(lái)越重視閑置電子優(yōu)惠券的盤活,梅泰諾的電子優(yōu)惠券兌付平臺(tái)將成為線上入口與線下POS資源的共享橋梁,有望打造優(yōu)惠券共享兌付領(lǐng)域的“優(yōu)步”。維持公司2015-2017年EPS預(yù)測(cè)為0.38/0.53/0.63元,維持“增持”及60元目標(biāo)價(jià)。
BAT重視盤活閑置電子優(yōu)惠券,兌付平臺(tái)價(jià)值凸顯。騰訊微信、阿里及支付寶、百度糯米、銀聯(lián)錢包等發(fā)力線下O2O生活服務(wù)市場(chǎng)拓展,電子優(yōu)惠券派發(fā)力度空前,也越來(lái)越重視閑置電子優(yōu)惠券資源的盤活。為此,微信23日推出優(yōu)惠券朋友間共享功能(見(jiàn)微信—我—優(yōu)惠券),但優(yōu)惠券線下兌付及線上整體運(yùn)營(yíng)問(wèn)題仍未解決。梅泰諾作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子優(yōu)惠券運(yùn)營(yíng)平臺(tái)商,具備銀聯(lián)線下資源優(yōu)勢(shì),“護(hù)城河”明顯,有望打造各方資源的共享平臺(tái)。
借力銀聯(lián)海量POS資源,電子優(yōu)惠券兌付平臺(tái)有望盈利。市場(chǎng)對(duì)公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)的進(jìn)展和盈利能力曾抱有顧慮,我們認(rèn)為,公司背靠銀聯(lián),借力銀聯(lián)線下已有的海量POS機(jī)資源,有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。在優(yōu)惠券電子化趨勢(shì)下,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)公司線下兌付平臺(tái)的需求將越來(lái)越高,而銀聯(lián)也有望據(jù)此增加收單量。我們判斷,該業(yè)務(wù)有望在地推放量后,快速步入盈利階段。
催化劑:BAT對(duì)電子優(yōu)惠券兌付平臺(tái)需求提高。
風(fēng)險(xiǎn)提示:其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入場(chǎng)加劇競(jìng)爭(zhēng)。
攜手招行,共同開拓移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融。ApplePay入華進(jìn)程加速,公司核心受益。
投資要點(diǎn):
維持增持評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)50元?？紤]公司2015年的多次并購(gòu)有望對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),上調(diào)2015-2017年EPS至0.16(+0.04)/0.26(+0.09)/0.41(+0.15)元,增速為25%、66%、60%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融子行業(yè)2015年平均估值為166X,考慮公司與招行的合作有望產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至50元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
攜手招行,共同開拓移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融。公司與招行銀行于2015年12月11日簽署了戰(zhàn)略協(xié)議,雙方將在資源互利領(lǐng)域、合作開發(fā)領(lǐng)域、營(yíng)銷合作領(lǐng)域、其他合作方向等四個(gè)范疇就客戶資源、宣傳資源、行業(yè)資源共享,移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、行業(yè)客戶領(lǐng)域開發(fā),移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)一卡通營(yíng)銷推廣,股權(quán)投資、債權(quán)融資等開展具體合作。通過(guò)與招行合作,公司可以獲得校園一卡通客戶開拓方面的助力,為公司向校園移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)。此外,招行作為消費(fèi)信貸巨頭,能夠?yàn)楣咎峁┳龃髮W(xué)生消費(fèi)金融的經(jīng)驗(yàn)和資源,完善公司校園移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的商業(yè)模式。
ApplePay入華進(jìn)程加速,公司核心受益。蘋果官方于北京時(shí)間2015年12月9日晚推送了iOS9.2系統(tǒng)的更新,ApplePay現(xiàn)身新版系統(tǒng)。最新跡象表明,銀聯(lián)已在技術(shù)上對(duì)ApplePay開放,而距正式準(zhǔn)許ApplePay入華的時(shí)點(diǎn)可能已經(jīng)非常臨近。公司憑借在NFC領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì),率先布局了NFC相關(guān)的手機(jī)客戶端和卡應(yīng)用,ApplePay入華帶來(lái)的NFC熱潮,一方面有望加快受理環(huán)境的建設(shè),一方面有利于用戶支付習(xí)慣的轉(zhuǎn)換,為公司互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略助力。
催化劑:ApplePay正式入華
風(fēng)險(xiǎn)提示:移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)推廣低于預(yù)期
新國(guó)都:外延布局打造金融支付產(chǎn)業(yè)閉環(huán)
新國(guó)都 300130
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安 分析師：符健 撰寫日期：2016-03-08
上調(diào)評(píng)級(jí)至增持評(píng)級(jí),維持目標(biāo)價(jià)35元。參考公司2015年度業(yè)績(jī)快報(bào)以及本次投資大巖資本所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),調(diào)整公司2015-2017年EPS為0.36(+0.01)/0.50(+0.05)/0.65(+0.05)元。維持目標(biāo)價(jià)35元,對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E為70倍,上調(diào)至“增持”評(píng)級(jí)。
充分利用自身商業(yè)資源,外延布局打造金融服務(wù)閉環(huán)。公司擬使用自有資金認(rèn)購(gòu)大巖資本25%股權(quán)。大巖資本是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司,本次投資大巖資本,是新國(guó)都將其核心商業(yè)資源向金融服務(wù)方向進(jìn)行轉(zhuǎn)化的里程碑,符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向。
有效整合電子支付產(chǎn)業(yè)鏈,初步完成資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)布局。新國(guó)都擁有廣泛的商戶資源和持卡人資源,商戶與持卡人既是服務(wù)入口又是交易數(shù)據(jù)的核心來(lái)源。部分商戶流動(dòng)資金長(zhǎng)期沉睡于支付公司的備付金賬戶中無(wú)法獲得增值。公司此次布局初步實(shí)現(xiàn)了商戶資金閉環(huán)內(nèi)的資產(chǎn)管理服務(wù),通過(guò)大巖資本實(shí)現(xiàn)個(gè)性化、定制化的資產(chǎn)管理,打造投資端的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。未來(lái),更為豐富的資管服務(wù)亦有望陸續(xù)推出。
資管服務(wù)只是開始,融資服務(wù)有望后續(xù)跟進(jìn)。受制于T+N的到賬周期以及自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要,部分商戶存在不同周期的融資需求。我們認(rèn)為,基于公司對(duì)于商戶、持卡人流水?dāng)?shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)的掌控,以及在產(chǎn)業(yè)鏈中的整合能力,亦有望在融資端實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的突破,以支付為基礎(chǔ),數(shù)據(jù)金融、供應(yīng)鏈金融為核心手段,布局涵蓋投融資服務(wù)在內(nèi)的更為廣泛的金融業(yè)務(wù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn),新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)民技術(shù):新老業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn),業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)可期
國(guó)民技術(shù) 300077
研究機(jī)構(gòu)：中航證券 分析師：李欣 撰寫日期：2016-03-03
事件:2015年?duì)I業(yè)收入為5.61億元,同比增長(zhǎng)31.69%;凈利潤(rùn)8,600.63萬(wàn)元,同比增加747.39%,扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)247.23%
業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊
2015年公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)31.69%,傳統(tǒng)安全主控芯片業(yè)務(wù)收入維持穩(wěn)定,金融卡芯片和RCC移動(dòng)支付業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)94%和18%。公司聚焦核心業(yè)務(wù),凈利率是去年的6.4倍,同時(shí)強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理,管理費(fèi)用顯著下降,致使年度凈利潤(rùn)同比大漲747.39%。集成電路和信息安全行業(yè)迎來(lái)戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇,公司未來(lái)發(fā)展空間潛力巨大。
安全芯片業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng),維持市場(chǎng)領(lǐng)先地位
去年傳統(tǒng)的USBKEY安全主控芯片的市場(chǎng)單價(jià)呈現(xiàn)下降趨勢(shì),導(dǎo)致公司該業(yè)務(wù)銷售收入同比略有下降。公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新,加速市場(chǎng)推廣等方式,維持銷量的持續(xù)增長(zhǎng),鞏固了市場(chǎng)領(lǐng)先地位。同時(shí),公司用于移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的新型USBKEY安全主控芯片已進(jìn)入市場(chǎng)推廣和客戶導(dǎo)入階段。另外,可信計(jì)算芯片符合ISO/IEC國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),支持中國(guó)密碼算法的安全模塊產(chǎn)品已進(jìn)入小批量出貨階段。未來(lái)業(yè)績(jī)值得期待。
智能卡業(yè)務(wù)進(jìn)入放量增長(zhǎng)階段,將是公司未來(lái)主要贏利點(diǎn)
中國(guó)人民銀行要求自2015年起,銀行全面推進(jìn)金融IC卡應(yīng)用,停止發(fā)放磁條卡,截至2015年三季度,金融IC卡僅占銀行卡發(fā)卡量36%。未來(lái)金融IC卡市場(chǎng)需求量巨大。公司加強(qiáng)與封裝廠商和卡商等合作,已實(shí)現(xiàn)在部分銀行試點(diǎn)發(fā)卡。社?？ā⒕用窠】悼ㄒ矠楣緺I(yíng)收貢獻(xiàn)良多,銷售收入同比分別增長(zhǎng)28%和3086%。公司鞏固了智能卡業(yè)務(wù)的市場(chǎng)主流供應(yīng)商地位,為未來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。
RCC移動(dòng)支付市場(chǎng)潛力巨大,符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。
工信部于2015年底對(duì)RCC相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行公示,說(shuō)明RCC技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步獲得國(guó)家認(rèn)可,利于RCC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)推動(dòng)。未來(lái)RCC若獲得金融支付標(biāo)準(zhǔn),將成為公司業(yè)務(wù)重要突破口。
風(fēng)險(xiǎn)提示:可信技術(shù)芯片市場(chǎng)接受度低,金融IC卡替換速度不及預(yù)期,RCC獲得金融行業(yè)移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)慢于預(yù)期。
碩貝德:新客戶拓展+指紋識(shí)別支撐未來(lái)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)
碩貝德 300322
研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券 分析師：胡路 撰寫日期：2016-02-29
報(bào)告要點(diǎn)
2016年2月26日,碩貝德發(fā)布2015年業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示,公司2015年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.71億元,同比下降8.06%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.03億元,同比下降289.52%。2015年公司全面攤薄EPS為-0.25元。
主要客戶訂單較少導(dǎo)致收入略有下滑,子公司虧損拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn):2015年公司營(yíng)業(yè)收入有所下滑,主要原因在于,受手機(jī)終端行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響,公司部分主要客戶訂單同比較少。凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大虧損的主要原因在于:1、母公司天線業(yè)務(wù)收入減少的同時(shí),塑膠機(jī)殼研發(fā)未達(dá)預(yù)期虧損3000萬(wàn)元,此外2015年分?jǐn)偣善逼跈?quán)和限制性股票成本約1793萬(wàn)元,對(duì)于母公司利潤(rùn)造成較大負(fù)面影響;2、子公司蘇州科陽(yáng)光電、惠州凱爾光電和昆山凱爾光電處于市場(chǎng)開發(fā)、建設(shè)期,2015年均處于虧損狀態(tài),合計(jì)對(duì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)影響約-6045萬(wàn)元,子公司虧損在較大程度上拖累了上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
新客戶拓展+機(jī)殼天線一體化,支撐母公司天線業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)路徑:我們判斷,未來(lái)三年公司終端天線業(yè)務(wù)將重新呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì),主要邏輯在于:1、2015年公司在鞏固傳統(tǒng)主要客戶的基礎(chǔ)上,陸續(xù)擴(kuò)展樂(lè)視、小米、魅族、OPPO等新客戶,有助于支撐母公司天線業(yè)務(wù)收入重回增長(zhǎng)路徑,此外母公司終止塑膠機(jī)殼研發(fā)并加強(qiáng)成本費(fèi)用管控力度,確保母公司天線業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng);2、鑒于機(jī)殼天線一體化是未來(lái)天線制造工藝的主流方向,公司分別于2015年10月、2016年2月完成對(duì)于利美實(shí)業(yè)51%股權(quán)、深圳璇瑰51%股權(quán)收購(gòu)事宜,以落實(shí)其機(jī)殼天線一體化戰(zhàn)略,為天線業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
指紋識(shí)別爆發(fā)式發(fā)展,子公司前期布局逐漸進(jìn)入收獲期:我們判斷,經(jīng)過(guò)前期建設(shè)和培育期之后,子公司將逐漸扭虧并逐漸進(jìn)入收獲期,具體而言:1、目前芯片封裝業(yè)務(wù)發(fā)貨量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),預(yù)計(jì)子公司蘇州科陽(yáng)光電芯片封裝業(yè)務(wù)2016年扭虧將會(huì)是大概率事件;2、指紋識(shí)別憑借其身份認(rèn)證較高的準(zhǔn)確度和較好的便捷性,逐漸成為智能手機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)配置,受益于指紋識(shí)別爆發(fā)式發(fā)展,公司指紋識(shí)別訂單模組訂單充足,2016年凱爾光電有望為公司貢獻(xiàn)顯著的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
投資建議:我們看好公司未來(lái)發(fā)展前景,預(yù)計(jì)公司2016-2017年全面攤薄EPS為0.25元、0.42元,重申“買入”評(píng)級(jí)。
騰邦國(guó)際:收購(gòu)喜游國(guó)旅,轉(zhuǎn)型升級(jí)大旅游產(chǎn)業(yè)
騰邦國(guó)際 300178
研究機(jī)構(gòu)：東吳證券 分析師：莊沁 撰寫日期：2015-12-16
從單一傳統(tǒng)機(jī)票代銷轉(zhuǎn)型大旅游產(chǎn)業(yè)。2012年以前,公司主營(yíng)機(jī)票客運(yùn)代理業(yè)務(wù);2013年公司進(jìn)入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域,且加大了TMC業(yè)務(wù)的投入,實(shí)行“商旅+金融”商業(yè)模式;2014年公司收購(gòu)杭州泛美航空國(guó)際旅行社及重慶新干線國(guó)際旅行社,基本完成商旅生態(tài)圈的核心布局,收購(gòu)業(yè)內(nèi)知名的機(jī)票交易平臺(tái)成都八千翼,完成從傳統(tǒng)的批發(fā)供銷模式向平臺(tái)交易模式的跨越;2015年公司對(duì)欣欣旅游網(wǎng)的并購(gòu),則是公司邁向大旅游產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵戰(zhàn)略性舉措,戰(zhàn)略調(diào)整升級(jí)為“旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融”。
形成獨(dú)特的核心優(yōu)勢(shì)。機(jī)票分銷行業(yè)第一:公司機(jī)票業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額由2011年的1.3%增加至2015年的12%;目前機(jī)票年交易額超過(guò)300億,同比增長(zhǎng)50%以上,其中國(guó)際機(jī)票增速超100%。多元化渠道布局:公司分支機(jī)構(gòu)由2011年的2個(gè)擴(kuò)展到2015年的40多個(gè),遍布全國(guó)二十多個(gè)省市,目前仍在向二三線城市滲透,具備強(qiáng)大的落地服務(wù)能力。兩大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)八千翼和欣欣旅游平臺(tái)聚集了海量用戶,中小旅行社客戶超過(guò)20萬(wàn)家,成為全國(guó)客戶數(shù)最多的B2b平臺(tái)。在互聯(lián)網(wǎng)旅游 行業(yè)中金融牌照最全,擁有第三方支付、小額貸款、P2P、保險(xiǎn)兼業(yè)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等牌照,年內(nèi)公司推出旅游移動(dòng)支付解決方案,互聯(lián)網(wǎng)小貸余額超過(guò)14億元,P2P撮合交易額突破20億元,金融板塊利潤(rùn)貢獻(xiàn)超40%。
收購(gòu)喜游國(guó)旅55%股權(quán),布局短線出境游,升級(jí)大旅游產(chǎn)業(yè)。喜游國(guó)旅是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的出境游批發(fā)商,模式主要為境內(nèi)批發(fā)獲客+目的地地接服務(wù)+免稅商店經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),在港澳游已經(jīng)形成了較為成熟的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式,并且具有較強(qiáng)的復(fù)制性,未來(lái)將把成功的經(jīng)營(yíng)模式復(fù)制到日本、韓國(guó)、泰國(guó)等中國(guó)出境游“5小時(shí)航程”的多個(gè)國(guó)家和地區(qū),打造多個(gè)出境旅游目的地服務(wù)中心。喜游國(guó)旅2014年喜游國(guó)旅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.01億元,凈利潤(rùn)8275萬(wàn)元,將大幅增厚公司收入規(guī)模。
盈利預(yù)測(cè)。我們看好旅游 行業(yè),尤其是出境游市場(chǎng)前景廣闊,考慮到明年喜游國(guó)旅業(yè)績(jī)并表,預(yù)計(jì)公司2015-2017年?duì)I業(yè)收入分別為7.82億元、29.33億元和39.87億元,EPS分別為0.31元、0.43元和0.55元,對(duì)應(yīng)PE分別為98.55倍、72.71倍和56.22倍。給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、業(yè)務(wù)整合效果不達(dá)預(yù)期等
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